Investing.com – Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), triển vọng thị trường vàng tại Việt Nam trong năm 2026 không nên được đánh giá chỉ dựa trên các biến động giá ngắn hạn, mà cần xem xét trong tổng thể các yếu tố cấu trúc, rủi ro vĩ mô và hành vi đầu tư đang định hình thị trường.
Trong báo cáo “Triển vọng thị trường vàng 2026: Góc nhìn của WGC và định hướng cho Việt Nam”, WGC cho biết giá vàng bước vào năm 2026 sau một giai đoạn tăng trưởng đặc biệt mạnh, qua đó tiếp tục khẳng định vai trò của vàng như một tài sản cốt lõi trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu của WGC, nhận định đà tăng của vàng trong những năm gần đây không đến từ một yếu tố riêng lẻ, mà phản ánh sự hội tụ của bất ổn kinh tế vĩ mô, rủi ro chính sách và nhu cầu mang tính chiến lược.
Sau năm 2025 bùng nổ, triển vọng năm 2026 thận trọng hơn
Theo WGC, năm 2025 ghi nhận diễn biến hiếm thấy khi giá vàng liên tục thiết lập các mức cao kỷ lục, với hơn 50 lần lập đỉnh và một trong những chu kỳ tăng mạnh nhất trong nhiều thập kỷ. Sang năm 2026, triển vọng được đánh giá thận trọng hơn, song các động lực nền tảng hỗ trợ vàng vẫn duy trì.
“Tại Việt Nam, nơi vàng vừa là tài sản đầu tư phổ biến vừa là công cụ tích trữ truyền thống, việc đánh giá triển vọng thị trường không nên chỉ tập trung vào các nhịp tăng – giảm trong ngắn hạn, mà cần đặt trong bối cảnh rộng hơn của các yếu tố cấu trúc, rủi ro và hành vi nhà đầu tư”, ông Shaokai Fan nhấn mạnh.
WGC cho rằng môi trường kinh tế toàn cầu trong năm 2026 vẫn thiếu sự rõ ràng. Tăng trưởng tại các nền kinh tế lớn tiếp tục phân hóa, căng thẳng địa chính trị duy trì ở mức cao, trong khi các tranh luận liên quan đến lạm phát và định hướng chính sách tiền tệ vẫn chưa có kết luận dứt khoát.
Dù thị trường tài chính thường phản ánh kỳ vọng ổn định vào giá tài sản, WGC lưu ý rằng sự chênh lệch trong các chỉ số kinh tế vĩ mô, cùng với xu hướng phân mảnh địa – kinh tế kéo dài, cho thấy rủi ro biến động vẫn hiện hữu.
Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục hưởng lợi từ vai trò tài sản trú ẩn. Khi mức độ tin cậy của các dự báo suy giảm, nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên những tài sản có khả năng bảo toàn sức mua và ổn định danh mục.
WGC nhận định một trong những yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường vàng trong năm nay là định hướng chính sách tiền tệ toàn cầu. Kỳ vọng về lãi suất vẫn biến động mạnh, trong khi lo ngại tăng trưởng chậm tại các nền kinh tế lớn song hành với nguy cơ lạm phát kéo dài hơn dự kiến.
Những yếu tố này tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ cho nhu cầu vàng, đặc biệt trong bối cảnh niềm tin vào các kênh đầu tư truyền thống có dấu hiệu suy yếu.
Nhu cầu đầu tư duy trì vai trò trung tâm
Theo WGC, nhu cầu đầu tư là động lực quan trọng thúc đẩy đà tăng của vàng trong năm 2025 và nhiều khả năng vẫn giữ vai trò then chốt trong năm 2026. Dữ liệu cho thấy nhà đầu tư toàn cầu gia tăng nắm giữ vàng trước lo ngại thị trường chứng khoán tập trung quá mức vào một số cổ phiếu lớn, rủi ro địa chính trị gia tăng và vai trò phòng vệ của trái phiếu suy giảm.
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc dẫn dòng vốn vào thị trường, phản ánh tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của vàng như một tài sản đầu tư. Dù dòng vốn ETF có thể chững lại sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, WGC cho rằng vàng vẫn là công cụ đa dạng hóa danh mục hiệu quả, đặc biệt khi các mối tương quan truyền thống giữa các loại tài sản ngày càng kém ổn định.
Đối với nhà đầu tư Việt Nam, xu hướng này củng cố vai trò của vàng vượt ra ngoài yếu tố đầu cơ ngắn hạn. Vàng tiếp tục là công cụ phòng ngừa rủi ro trước biến động thị trường và tỷ giá, phù hợp với đặc điểm của các nền kinh tế mở và mới nổi.
Một động lực mang tính cấu trúc khác của thị trường vàng là nhu cầu từ các ngân hàng Trung ương. WGC cho biết nhiều ngân hàng Trung ương, đặc biệt tại các thị trường mới nổi, tiếp tục tăng dự trữ vàng như một phần trong chiến lược đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào đồng USD.
Xu hướng này phản ánh nỗ lực củng cố tính bền vững của dự trữ quốc gia trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng phân mảnh. Dù hoạt động mua vàng của khối ngân hàng Trung ương chủ yếu chịu tác động từ định hướng chính sách hơn là tín hiệu giá, sự bền bỉ của xu hướng này vẫn tạo điểm tựa dài hạn cho thị trường vàng.
Theo WGC, triển vọng vàng năm 2026 không xoay quanh một kịch bản duy nhất, mà là sự đan xen giữa các yếu tố hỗ trợ và lực cản. Giá vàng có thể không tái lập đà tăng mạnh như năm 2025, song những yếu tố củng cố vai trò của vàng vẫn còn hiện hữu.
Thông điệp cốt lõi dành cho nhà đầu tư Việt Nam không nằm ở việc dự đoán chính xác biến động giá, mà ở cách định vị và phân bổ danh mục. Trong một môi trường toàn cầu ngày càng khó lường, vàng tiếp tục mang lại lợi ích về đa dạng hóa, thanh khoản và khả năng phòng vệ; những đặc tính cốt lõi này giúp vàng duy trì vị thế là tài sản ổn định và kênh lưu trữ giá trị đáng tin cậy.
Theo Investing.com
