Chia tách cổ phiếu (stock split) là gì?

Chia tách cổ phiếu là khi một công ty hạ giá cổ phiếu của mình bằng cách tách mỗi cổ phiếu hiện có thành nhiều cổ phiếu. Bởi vì giá mới của cổ phiếu tương quan với số lượng cổ phiếu mới, giá trị cổ phiếu của cổ đông không thay đổi và giá trị vốn hóa thị trường của công ty cũng vậy.

Các công ty thực hiện chia tách cổ phiếu nhằm mục đích hạ giá cổ phiếu riêng lẻ. Giá cổ phiếu thấp hơn có thể làm cho cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn đối với nhiều nhà đầu tư.

Chia tách cổ phiếu là gì

Tách cổ phiếu xảy ra khi một công ty quyết định chia một cổ phiếu của mình thành nhiều cổ phiếu hơn. Ví dụ, một công ty có thể nhận một cổ phiếu và chia nó thành hai cổ phiếu. Tổng giá trị kết hợp của hai cổ phiếu mới vẫn bằng giá của một cổ phiếu trước đó. Ví dụ: nếu Công ty ABC hoàn thành việc chia cổ phiếu 2 tặng 1 và giá cổ phiếu ban đầu là 20 đô la cho một cổ phiếu, thì mỗi cổ phiếu mới sẽ có giá 10 đô la.

Trong một đợt chia tách cổ phiếu, nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu vẫn có cùng số tiền đã đầu tư, nhưng bây giờ họ sở hữu nhiều cổ phiếu hơn.

Chia tách cổ phiếu (stock split) hoạt động như thế nào?

Các công ty giao dịch công khai, bao gồm cả các cổ phiếu blue-chip trị giá hàng tỷ đô la, luôn làm điều này. Các công ty tăng giá trị nhờ các thương vụ mua lại, ra mắt sản phẩm mới hoặc mua lại cổ phần. Tại một số thời điểm, giá trị thị trường được niêm yết của cổ phiếu trở nên quá đắt đối với các nhà đầu tư, điều này bắt đầu ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường vì ngày càng có ít người có khả năng mua cổ phiếu.

Giả sử Công ty giao dịch công khai XYZ thông báo tách cổ phiếu 2 tặng 1. Trước khi chia tách, bạn sở hữu 100 cổ phiếu có giá 80 đô la mỗi cổ phiếu, với tổng giá trị là 8.000 đô la.

Sau khi chia tách, tổng giá trị đầu tư của bạn vẫn giữ nguyên ở mức 8.000 đô la, bởi vì giá của cổ phiếu được đánh dấu bằng số chia của lần tách. Vì vậy, một cổ phiếu 80 đô la trở thành một cổ phiếu 40 đô la sau khi chia 2 tặng 1. Sau khi chia tách, bạn hiện sở hữu 200 cổ phiếu có giá 40 đô la mỗi cổ phiếu, vì vậy tổng số tiền đầu tư vẫn có giá trị tương đương 8.000 đô la.

Các loại chia tách cổ phiếu

Các loại chia tách cổ phiếu phổ biến nhất là chia tách cổ phiếu truyền thống, chẳng hạn như 2 cho 1, 3 cho 1 và 3 cho 2. Trong phân chia cổ phiếu 2 tặng 1, một cổ đông nhận được hai cổ phiếu sau khi chia cho mỗi cổ phiếu mà họ sở hữu trước khi chia. Trong cách chia 3 tặng 1, họ nhận được ba cổ phiếu cho mỗi cổ phiếu và trong chia 3 tặng 2, họ nhận được ba cổ phiếu cho mỗi hai cổ phiếu.

Nếu giá cổ phiếu của một công ty đã tăng rất lớn, thì sau khi chia tách thì có thể đổi thêm nhiều cổ phiếu khác cho mỗi cổ phiếu trước khi chia.

Một ví dụ là gã khổng lồ công nghệ Apple. Vào thứ Hai, ngày 31 tháng 8 năm 2020, Apple đã chia cổ phiếu của mình 4 lấy 1, có nghĩa là các nhà đầu tư sở hữu một cổ phiếu hiện sở hữu bốn cổ phiếu. Trước khi chia tách cổ phiếu, một cổ phiếu của Apple có giá 499,23 USD (đóng cửa vào thứ Sáu, ngày 28 tháng 8 năm 2020). Sau khi chia tách, mỗi cổ phiếu có giá khoảng 127 USD. Trong khi điều này khiến cổ phiếu dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư, đây không phải là lần đầu tiên Apple chia tách cổ phiếu của mình. Trên thực tế, đây là lần chia cổ phiếu thứ năm kể từ khi Apple IPO vào năm 1980.3 Trong lần chia cổ phiếu cuối cùng vào tháng 6 năm 2014, Apple đã chia cổ phiếu của mình theo tỷ lệ 7 cho 1. Giá mỗi cổ phiếu của nó là khoảng 650 đô la và sau khi chia tách, nó là khoảng 93 đô la cho mỗi cổ phiếu

Ưu và nhược điểm của việc chia tách cổ phiếu

Cải thiện thanh khoản

Nếu giá của một cổ phiếu tăng lên hàng trăm đô la trên mỗi cổ phiếu, nó có xu hướng làm giảm khối lượng giao dịch của cổ phiếu. Việc tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành với giá mỗi cổ phiếu thấp hơn sẽ tăng thêm tính thanh khoản. Thanh khoản tăng lên này có xu hướng thu hẹp chênh lệch giữa giá đặt mua và giá bán, cho phép các nhà đầu tư có được giá tốt hơn khi họ giao dịch.

Giúp danh mục đầu tư đơn giản hơn

Khi giá mỗi cổ phiếu thấp hơn, các nhà quản lý danh mục đầu tư thấy dễ dàng hơn trong việc bán cổ phiếu để mua cổ phiếu mới. Mỗi giao dịch liên quan đến một tỷ lệ phần trăm nhỏ hơn của danh mục đầu tư.

Quyền chọn bán rẻ hơn

Bán một quyền chọn bán có thể rất tốn kém đối với những cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá cao. Bạn có thể biết rằng quyền chọn bán cung cấp cho người mua quyền bán 100 cổ phiếu cổ phiếu (được gọi là lô) với mức giá đã thỏa thuận. Người bán quyền mua phải chuẩn bị để mua lô cổ phiếu đó. Nếu một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 1.000 đô la một cổ phiếu, người bán thỏa thuận phải có 100.000 đô la tiền mặt trong tay để thực hiện nghĩa vụ của họ. Nếu một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 20 đô la một cổ phiếu, họ phải có mức 2.000 đô la hợp lý hơn.

Giá cổ phiếu thường tăng

Có lẽ lý do thuyết phục nhất để một công ty chia tách cổ phiếu của mình là nó có xu hướng tăng giá cổ phiếu. Một nghiên cứu của Nasdaq đã phân tích các đợt chia tách cổ phiếu của các công ty vốn hóa lớn từ năm 2012 đến năm 2018 cho thấy rằng chỉ cần công bố một đợt chia tách cổ phiếu đã làm tăng giá cổ phiếu trung bình 2,5%. Ngoài ra, một cổ phiếu sau khi chia tách đã tăng trưởng tốt hơn thị trường trung bình 4,8% trong hơn một năm.

Ngoài ra, nghiên cứu của Tiến sĩ David Ikenberry, giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Leeds của Đại học Colorado, chỉ ra hiệu suất giá của các cổ phiếu đã tách ra cao hơn thị trường trung bình 8% trong một năm và trung bình là 12 % trong ba năm. Các bài báo của Ikenberry được xuất bản vào năm 1996 và 2003, và mỗi bài phân tích hiệu suất của hơn 1.000 cổ phiếu

Có thể làm tăng sự biến động thị trường

Việc chia tách cổ phiếu có thể làm tăng sự biến động trên thị trường do giá cổ phiếu mới. Nhiều nhà đầu tư có thể quyết định mua cổ phiếu ngay bây giờ vì nó có giá cả phải chăng hơn và điều đó có thể làm tăng sự biến động của cổ phiếu.

Nhiều nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm lầm tưởng việc chia tách cổ phiếu là một điều tốt là do họ có xu hướng nhầm lẫn mối tương quan và nhân quả. Khi một công ty hoạt động thực sự tốt, việc chia tách cổ phiếu hầu như luôn không thể tránh khỏi khi giá trị sổ sách và cổ tức tăng lên. Nếu một người nhìn thấy hoặc nghe về mô hình này đủ thường xuyên, hai người có thể trở nên liên kết với nhau.

Không phải tất cả các đợt chia tách cổ phiếu đều làm tăng giá cổ phiếu

Một số đợt chia tách cổ phiếu xảy ra khi một công ty có nguy cơ bị hủy niêm yết. Điều này được gọi là chia tách cổ phiếu ngược lại. Mặc dù các nhà đầu tư có thể thấy giá mỗi cổ phiếu tăng sau khi chia tách ngược lại, nhưng cổ phiếu có thể không tăng giá trị sau khi chia tách hoặc có thể mất một thời gian để phục hồi. Các nhà đầu tư mới làm quen không biết sự khác biệt có thể cuối cùng mất tiền trên thị trường.

Tách cổ phiếu ngược là gì?

Các đợt chia tách trong đó bạn nhận được nhiều cổ phiếu hơn trước đây nhưng với giá mỗi cổ phiếu thấp hơn đôi khi được gọi là chia tách kỳ hạn. Ngược lại của chúng — khi bạn nhận được ít cổ phiếu hơn trước đây với giá mỗi cổ phiếu cao hơn — được gọi là chia tách ngược lại.

Một công ty thường thực hiện chia tách cổ phiếu ngược khi giá mỗi cổ phiếu của nó có nguy cơ xuống thấp đến mức cổ phiếu đó sẽ bị hủy niêm yết, có nghĩa là nó sẽ không thể giao dịch trên sàn giao dịch được nữa.

Bài học rút ra

• Chia tách cổ phiếu là khi một công ty hạ giá cổ phiếu của mình bằng cách tách mỗi cổ phiếu hiện có thành nhiều cổ phiếu.
• Hình thức chia tách cổ phiếu phổ biến là 2 tặng 1, trong đó các nhà đầu tư nhận được hai cổ phiếu cho mỗi cổ phiếu mà họ sở hữu trước đó trước khi chia tách.
• Các công ty lớn thường chia nhỏ cổ phiếu để dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư.
• Trong khi chia tách kỳ hạn và chia tách đảo ngược đều không ảnh hưởng đến tổng số tiền mà một nhà đầu tư đã đầu tư vào cổ phiếu hoặc quỹ, động thái chia tách cổ phiếu được coi là một động thái tích cực và tăng trưởng của công ty, trong khi động thái chia tách đảo ngược là để giúp ngăn chặn việc cổ phiếu bị hủy niêm yết.