Chỉ số trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) có lẽ là chỉ số thị trường chứng khoán được theo dõi rộng rãi nhất trên thế giới. Tuy nhiên, rất ít người biết rằng con số này chỉ đại diện cho 30 công ty.
Sự ra đời của DJIA
Chỉ số Công nghiệp Dow Jones bắt đầu vào ngày 26 tháng 5 năm 1896. Chỉ số Dow được tạo ra bởi một người tên là Charles H. Dow, một trong những người sáng lập của Dow Jones & Company (thành lập năm 1882).
Chỉ số đầu tiên của Dow được tạo ra vào năm 1884. Nó có 11 cổ phiếu liên quan đến giao thông vận tải. Ông đã thay đổi chỉ số ban đầu (ở Phố Wall, quá trình này được gọi là “tái cấu trúc”) và đổi tên nó là Chỉ số Đường sắt Dow Jones. Vào những năm 1970, tên này đã được cập nhật thành Chỉ số Trung bình Vận tải Dow Jones để bao gồm vận tải hàng không và các hình thức vận tải khác.
Dow nhanh chóng nhận thấy rằng các công ty công nghiệp đang tăng giá trị nhanh hơn so với đường sắt. Sau đó, ông đã tạo ra một chỉ số mới bằng cách sử dụng cổ phiếu của 12 công ty. Ông gọi nó là Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (viết tắt là DJIA). Mức trung bình đầu tiên được tạo thành từ các công ty công nghiệp, chẳng hạn như các công ty trong lĩnh vực bông, đường, thuốc lá và khí đốt.
Để tính toán con số chỉ số, Dow đã cộng tất cả giá cổ phiếu. Sau đó, ông chia nó cho số lượng công ty trong chỉ số vào thời điểm đó.
12 cổ phiếu Dow Jones ban đầu
12 cổ phiếu ban đầu trong DJIA hầu như hoàn toàn là các công ty hàng hóa và như sau:
- Công ty dầu bông Mỹ
- Công ty đường Mỹ
- Công ty thuốc lá Mỹ
- Công ty khí Chicago
- Công ty Chưng cất & Cho gia súc
- General Electric
- Công ty khí Laclede
- Công ty đầu mối quốc gia
- Công ty Tiện ích Bắc Mỹ
- Than & Sắt Tennessee
- Công ty Da Hoa Kỳ (Ưu tiên)
- Công ty Cao su Hoa Kỳ
Vào thời điểm đó, đây là những công ty lớn, có lợi nhuận và được đánh giá cao. Hầu hết đã được thay thế trong DJIA khi giá cổ phiếu của họ giảm hoặc họ ngừng kinh doanh.
Thay đổi theo thời gian
Năm 1916, DJIA được cập nhật để bao gồm 20 cổ phiếu. Đến năm 1928, nó tăng lên 30. Đây vẫn là quy luật cho đến ngày nay.
Không có quy tắc nào cho việc bao gồm Dow. Chỉ có một hướng dẫn rộng rãi yêu cầu các công ty lớn, được tôn trọng và quan trọng với giá cổ phiếu cao. Nhìn chung, các công ty này đại diện cho một phần lớn hoạt động kinh tế ở Hoa Kỳ.
Những công ty nào nằm trong chỉ số Dow Jones ngày nay?
Bản cập nhật gần đây nhất cho chỉ mục có hiệu lực vào ngày 31 tháng 8 năm 2020. Amgen, Honeywell và Salesforce đã được thêm vào, trong khi ExxonMobil, Pfizer và Raytheon bị cắt. 30 công ty thuộc chỉ số Dow bây giờ là:
- Apple Inc.
- Boeing Co.
- Tập đoàn Microsoft
- Amgen Inc.
- Walt Disney Co.
- Du khách Cos. Inc.
- Salesforce.com Inc.
- Tập đoàn Intel
- Procter & Gamble Co.
- Coca-Cola Co.
- McDonald’s Corp.
- Visa Inc. Cl A
- Cisco Systems Inc.
- Johnson & Johnson
- American Express Co.
- Máy kinh doanh quốc tế Corp.
- Walgreens Boots Alliance Inc.
- Home Depot Inc.
- Goldman Sachs Group Inc.
- Merck & Co. Inc.
- Honeywell International Inc.
- Walmart Inc.
- Chevron Corp.
- 3M Co.
- Nike Inc. Cl B
- JPMorgan Chase & Co.
- UnitedHealth Group Inc.
- Verizon Communications Inc.
- Dow Inc.
- Caterpillar Inc.
Những lời chỉ trích về DJIA
Hiệu quả thực tế của tính toán của Dow là một cổ phiếu có giá cổ phiếu 100 đô la sẽ có ảnh hưởng đến DJIA gấp 5 lần so với cổ phiếu có giá cổ phiếu 20 đô la, ngay cả khi công ty có vốn hóa thị trường lớn gấp 10 lần.
Đó là lý do tại sao một công ty như Berkshire Hathaway (BRK / A), đã giao dịch với giá hơn 200.000 USD / cổ phiếu kể từ giữa năm 2016, không thể được thêm vào chỉ số Dow mà không có một số sửa đổi trong công thức; nó sẽ làm tăng toàn bộ chỉ mục.
Lỗ hổng này nhanh chóng được biết đến khi các công ty thông báo chia tách cổ phiếu và các giao dịch khác làm thay đổi giá cổ phiếu danh nghĩa của họ. Để làm cho cổ phiếu của họ có giá cả phải chăng hơn, một công ty đang phát triển có thể tăng gấp đôi số lượng cổ phiếu đang lưu hành của mình bằng cách chia chúng 2 thành 1.
Một cổ phiếu trị giá 80 đô la sẽ giảm xuống còn 40 đô la, nhưng sẽ có gấp đôi số cổ phiếu đang lưu hành. Theo tính toán ban đầu cho Chỉ số Công nghiệp Dow Jones, sự thay đổi về mặt mỹ phẩm này sẽ dẫn đến việc DJIA giảm ngay cả khi cổ phiếu tăng giá trị.
Để bù đắp, ước số của DJIA thường được thay đổi cho các sự kiện của công ty và hành động cổ phiếu, chẳng hạn như cổ tức đặc biệt và chia tách cổ phiếu. Do đó, nhiều nhà quản lý tiền tệ sử dụng S&P 500 hoặc các chỉ số khác để điều chỉnh vốn hóa thị trường của một công ty.
Điểm mấu chốt
Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã thay đổi khá nhiều trong 100 năm qua và sẽ tiếp tục thay đổi khi nền kinh tế thay đổi. Mặc dù đây không phải là thước đo rộng nhất về sức khỏe kinh tế, lịch sử và cấu trúc của Dow có thể giúp bạn giải mã một thuật ngữ tài chính phổ biến.
Làm thế nào để bạn đầu tư vào Chỉ số Công nghiệp Dow Jones?
Nhiều quỹ tương hỗ tái tạo mức độ tiếp xúc với Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones. Mua cổ phiếu trong các quỹ tương hỗ đó giống như mua các mảnh của chỉ số Dow. Ngoài ra còn có một quỹ ETF giao dịch dưới mã DIA tái tạo mức độ tiếp xúc với Dow. Mặc dù DIA cung cấp khả năng hiển thị trực tiếp cho chỉ số, hãy tiến hành thận trọng đối với bất kỳ ETF nào khác cung cấp mức độ hiển thị Dow; chúng có thể là đòn bẩy hoặc ETF nghịch đảo.
Chỉ số Bền vững của Dow Jones là gì?
Có một số biến thể trong Chỉ số Công nghiệp Dow Jones có các mục tiêu đầu tư về môi trường, quản trị và xã hội (ESG). Chúng được gọi chung là Chỉ số Bền vững Dow Jones (DJSI), nhưng chúng khác nhau đáng kể. Một số là chỉ số ESG chung cho một khu vực cụ thể, chẳng hạn như Hoa Kỳ hoặc Hàn Quốc. Những người khác có các loại trừ cụ thể cho các khu vực cụ thể, chẳng hạn như chỉ số Châu Âu loại trừ các công ty kinh doanh súng ống, thuốc lá, rượu, cờ bạc hoặc giải trí dành cho người lớn.
Nguồn: the balance
