Tách cổ phiếu là gì?

Chia tách cổ phiếu xảy ra khi một công ty tăng số lượng cổ phiếu của mình để tăng tính thanh khoản của cổ phiếu.

Chia tách cổ phiếu là gì?

Chia tách cổ phiếu xảy ra khi một công ty tăng số lượng cổ phiếu của mình để tăng tính thanh khoản của cổ phiếu. Mặc dù số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng theo bội số cụ thể, nhưng tổng giá trị bằng đô la của tất cả các cổ phiếu đang lưu hành vẫn không đổi, bởi vì việc chia tách về cơ bản không làm thay đổi giá trị của công ty.

Tỷ lệ phân chia phổ biến nhất là 2 cho 1 hoặc 3 cho 1 (đôi khi được ký hiệu là 2: 1 hoặc 3: 1), có nghĩa là người sở hữu cổ phiếu sẽ có hai hoặc ba cổ phiếu, tương ứng, sau khi việc chia tách diễn ra cho mọi chia sẻ được tổ chức trước.

Cách thức hoạt động của việc chia tách cổ phiếu

Chia tách cổ phiếu là một hành động của công ty trong đó một công ty phát hành thêm cổ phiếu cho các cổ đông, làm tăng tổng số theo tỷ lệ xác định dựa trên số cổ phiếu mà họ đã nắm giữ trước đó. Các công ty thường chọn tách cổ phiếu của họ để giảm giá giao dịch của nó xuống một phạm vi dễ chịu hơn cho hầu hết các nhà đầu tư và để tăng tính thanh khoản của giao dịch cổ phiếu của họ.

Hầu hết các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái hơn khi mua 100 cổ phiếu của một cổ phiếu trị giá 10 đô la thay vì 1 cổ phiếu của một cổ phiếu trị giá 1.000 đô la. Vì vậy, khi giá cổ phiếu tăng đáng kể, nhiều công ty đại chúng đã tuyên bố chia tách cổ phiếu để giảm giá. Mặc dù số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên trong một đợt chia tách cổ phiếu, nhưng tổng giá trị bằng đô la của cổ phiếu vẫn giữ nguyên so với số tiền trước khi chia tách, vì việc chia tách không làm cho công ty có giá trị hơn.

Khi một đợt chia tách cổ phiếu được công bố, các công ty thường mô tả nó như một đợt chia cổ tức bằng cổ phiếu đặc biệt . Điều này không bị nhầm lẫn với cổ tức tiền mặt hàng quý, và đơn giản có nghĩa là công ty sẽ thực hiện chia cổ phiếu bằng cách phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông.

Hội đồng quản trị của một công ty có thể chọn chia cổ phiếu theo bất kỳ tỷ lệ nào. Ví dụ: chia cổ phiếu có thể là 2 cho 1, 3 cho 1, 5 cho 1, 10 cho 1, 100 cho 1, v.v. Chia cổ phiếu 3 tặng 1 có nghĩa là cứ một cổ phiếu do một nhà đầu tư nắm giữ, bây giờ sẽ có ba cổ phiếu. Nói cách khác, số lượng cổ phiếu đang lưu hànhtrên thị trường sẽ tăng gấp ba lần.

Mặt khác, giá mỗi cổ phiếu sau khi chia cổ phiếu 3 tặng 1 sẽ giảm bằng cách chia giá cổ phiếu cũ cho 3. Đó là bởi vì việc chia tách cổ phiếu không làm thay đổi giá trị của công ty như được đo lường bằng vốn hóa thị trường.

Lý do chia tách cổ phiếu

Tại sao các công ty phải trải qua những rắc rối và tốn kém khi chia tách cổ phiếu? Vì một vài lý do rất tốt. Thứ nhất, một công ty thường quyết định chia tách khi giá cổ phiếu khá cao, khiến các nhà đầu tư phải trả giá đắt để mua được lô 100 cổ phiếu tiêu chuẩn.

Thứ hai, số lượng cổ phiếu lưu hành cao hơn có thể dẫn đến tính thanh khoản cao hơn cho cổ phiếu, tạo thuận lợi cho giao dịch và có thể thu hẹp chênh lệch gá mua. Tăng tính thanh khoản của cổ phiếu làm cho việc mua bán chứng khoán trở nên dễ dàng hơn đối với người mua và người bán. Tính thanh khoản cho phép các nhà giao dịch và nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu của công ty mà không ảnh hưởng quá lớn đến giá cổ phiếu. Điều đó có thể giúp các công ty mua lại cổ phiếu của họ với chi phí thấp hơn, vì đơn đặt hàng của họ sẽ không làm tăng giá cổ phiếu của một cổ phiếu có tính thanh khoản cao hơn nhiều. Đối với một số công ty, điều này có nghĩa là tiết kiệm đáng kể.

Về lý thuyết, mặc dù việc chia tách không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, nhưng nó thường dẫn đến sự quan tâm của nhà đầu tư mới, điều này có thể có tác động tích cực đến giá cổ phiếu. Mặc dù tác động này có thể giảm dần theo thời gian, nhưng việc chia tách cổ phiếu của các công ty blue-chip là một tín hiệu lạc quan cho các nhà đầu tư.

Nhiều công ty tốt nhất thường thấy giá cổ phiếu của họ quay trở lại mức mà trước đó họ đã tách cổ phiếu, dẫn đến một đợt chia tách cổ phiếu khác. Ví dụ, Walmart đã chia cổ phiếu của mình 11 lần trên cơ sở 2 cho 1 giữa lần đầu ra mắt thị trường chứng khoán của nhà bán lẻ vào tháng 10 năm 1970 và tháng 3 năm 1999. Một nhà đầu tư đã mua 100 cổ phiếu trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) của Walmart sẽ thấy rằng cổ phần tăng lên 204.800 cổ phiếu trong vòng 30 năm tới mà không cần mua thêm. 

Ví dụ về tách cổ phiếu

Vào tháng 8 năm 2020, Apple (AAPL) chia cổ phiếu của mình theo tỷ lệ 4 cho 1. Ngay trước khi chia tách, mỗi cổ phiếu được giao dịch ở mức khoảng $ 540. Sau khi chia tách, giá mỗi cổ phiếu lúc mở cửa thị trường là $ 135 (khoảng $ 540 ÷ 4).

Một nhà đầu tư sở hữu 1.000 cổ phiếu trước khi chia tách sẽ sở hữu 4.000 cổ phiếu sau khi chia tách. Số cổ phiếu lưu hành của Apple tăng từ 3,4 tỷ lên xấp xỉ 13,6 tỷ, trong khi giá trị vốn hóa thị trường hầu như không thay đổi ở mức 2 nghìn tỷ USD.

Tách chứng khoán so với tách chứng khoán ngược

Chia cổ phiếu truyền thống còn được gọi là chia tách cổ phiếu kỳ hạn. Chia cổ phiếu ngược là ngược lại với chia tách cổ phiếu kỳ hạn. Một công ty thực hiện chia tách cổ phiếu ngược làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành và tăng giá cổ phiếu một cách tương ứng. Đối với việc chia tách cổ phiếu kỳ hạn, giá trị thị trường của công ty sau khi chia tách cổ phiếu ngược lại vẫn giữ nguyên. Một công ty thực hiện hành động công ty này có thể làm như vậy nếu giá cổ phiếu của họ giảm xuống mức mà tại đó họ có nguy cơ bị hủy niêm yết trên sàn giao dịch do không đáp ứng mức giá tối thiểu cần thiết để niêm yết. Một số quỹ tương hỗ nhất định không được đầu tư vào các cổ phiếu có giá dưới mức tối thiểu định sẵn trên mỗi cổ phiếu. Một công ty cũng có thể chọn chia tách ngược lại để làm cho cổ phiếu của mình hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư, những người có thể coi cổ phiếu có giá cao hơn là có giá trị hơn.

Chia cổ phiếu ngược/xuôi là một chiến lược chia tách cổ phiếu đặc biệt được các công ty sử dụng để loại bỏ các cổ đông nắm giữ ít hơn một số lượng cổ phiếu nhất định. Một đợt chia tách cổ phiếu ngược / xuôi bao gồm một đợt chia tách cổ phiếu ngược lại sau đó là một đợt chia tách cổ phiếu kỳ hạn. Việc chia tách ngược lại làm giảm tổng số cổ phiếu mà một cổ đông sở hữu, khiến một số cổ đông nắm giữ ít hơn mức tối thiểu yêu cầu của việc chia tách sẽ được chuyển thành tiền mặt. Việc chia tách cổ phiếu kỳ hạn sau đó làm tăng số lượng cổ phiếu sở hữu của các cổ đông còn lại.

Tách cổ phiếu tốt hay xấu?

Việc chia tách cổ phiếu thường được thực hiện khi giá cổ phiếu của một công ty tăng cao đến mức nó có thể trở thành trở ngại đối với các nhà đầu tư mới. Do đó, sự phân chia thường là kết quả của sự tăng trưởng hoặc triển vọng của sự tăng trưởng trong tương lai và đó là một tín hiệu tích cực. Hơn nữa, giá cổ phiếu vừa chia tách có thể tăng lên nếu giá cổ phiếu danh nghĩa thấp hơn thu hút các nhà đầu tư mới.

Việc chia tách cổ phiếu làm cho công ty có giá trị hơn hay kém hơn?

Cổ phiếu phân chia không cộng hoặc trừ giá trị cơ bản. Việc chia tách làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành, nhưng giá trị tổng thể của công ty không thay đổi. Ngay sau khi chia tách, giá cổ phiếu sẽ điều chỉnh giảm tương ứng để phản ánh vốn hóa thị trường của công ty. Nếu một công ty trả cổ tức, thì mức cổ tức trên mỗi cổ phiếu sẽ được điều chỉnh tương ứng, giữ cho các khoản chi trả cổ tức tổng thể giống nhau. Việc chia tách cũng không pha loãng, có nghĩa là các cổ đông sẽ giữ nguyên quyền biểu quyết mà họ đã có trước đó.

Nguồn: Investopedia